信息技术对传统产业链的改造异常深刻，作为高端服务业的金融行业不可避免地面临变革。春节刚过，“三马（马云、马化腾、马明哲）”联手成立的“众安在线财产保险公司”取得了保监会的批文，标志着“互联网用户”第一次成为一个实体财产保险公司的目标客户！让大家眼前一亮的是，以往多被诟病“保守有余、创新不足”的保监会，在互联网化的大潮中在“一行三会”中走得最快。我们不禁要问，锐意进取了一年多的证监会，又会如何应对？券商行为互联网化的后果将会如何？

　　其实，券商与互联网的姻缘往来早已开始，也可以说是证券行业最早尝试营销互联网化、通道互联网化、服务互联网化。如今，只要有互联网接入的地方，国内的股民到处都可以从容下单，参与沪深两市的交易。但是，股票投资毕竟是一个基于信息不对称的交易模式，随着移动互联网的深入生活，投资银行业务、或者说批发银行业务如何互联网化，不仅仅中国，全世界也在摸索。

　　我认为，券商行为必须互联网化，而这种互联网化必须跳出传统的业务范畴，从“大资管”的角度来开拓，争取高净值的互联网用户，成为新的利润增长点。换言之，券商利用互联网，应该从现有网上销售理财产品、投放广告、开通微博互动平台这些初始阶段的交互业务上，向互联网金融创新发展。

　　由近及远，最看得到未来的券商行为互联网化是身份认证技术的应用，进而实现非现场开户。随着营业部设立条件的逐步放宽，及证监会对非现场开户的认可，通过互联网技术代替传统物理网点，不仅可以大大节约成本，还可促进券商的做大做强，改善目前中国证券业的竞争格局。

　　再往深入发展，是券商参与“网上银行”的竞争！券商代销金融产品业务范围的逐步扩展，券商大资管的版图必然扩张，互联网技术助力“离柜业务”的松绑，券商可以将自家和代销的金融产品放在网上销售，并在此基础上增加电子商务功能，例如将研究成果、资讯产品、VIP终端等付费服务也放在网上，从而为投资者提供类“网上银行”服务。

　　大资管业务的扩张，是一个券商全面业务覆盖的过程，是一个券商、基金公司、信托公司、私人银行、甚至保险公司争夺高净值客户的过程。客户期待的，是一站式的金融服务——也只有通过互联网，券商才可以为客户量身定做全投资、消费流程的财富管理产品，从基于研发业务的客户咨询、到基于资产管理投资标的配置、到多风险收益匹配的理财产品选择，进而实现大资管“落地”的产业链。相比于商业银行和保险公司，券商在卖方研究、投资定价、衍生产品、量化交易的优势，只有互联网化才能够实时运达给客户。

　　难怪在本文伊始提到的“三马”财险获批新闻一出，就有很多人重提“网络券商”的概念，即现有券商通过类似的强强联合，针对互联网用户提供大资管服务。在我看来，这种网络券商的概念，除了证监会自上而下的松绑，还需要券商从内部适应这种互联网化的文化。

　　传统的券商业务，被分割为经纪业务、资产管理业务、投行业务、自营业务、研究业务等多个独立的业务组团。各个业务组团间是一种松散的合作关系，虽然从风控角度易于管理，但是显然不适应新的互联网文化要求。以现有中国互联网模式最成功的腾讯为例，一个成功的互联网化运作的企业，其不同的产品线必然是互通互补的——从客户体验角度，QQ聊天工具、腾讯网站、微信平台、腾讯浏览器、腾讯手机软件、乃至QQ游戏都是一体化的资源共享。

　　借用专业的互联网术语，一个券商如果想在创新的时代成功，必须能够黏住客户。在信息交互异常迅速的“大数据”时代，客户信息是企业成功的关键，正如阿里巴巴最近的战略，首先是搭建平台，第二是整合数据，第三才是应用金融。我想，如果年内传出金融业内领军的某大证券公司，与电商业内领军的某大信息公司合作，成立合资的“网络券商”，并被证监会鼓励，应该不算意外。

　　作者简介：许维鸿，和讯专栏作者。先后毕业于北京大学，法国格勒诺布尔高等商学院，获国际经济学硕士学位。曾就职于英国路透集团、中央国债登记结算公司、法国外贸银行集团巴黎总部。2008年回国后，加入国都证券，曾任研究所所长、宏观经济首席研究员。2012年加入西南证券，任研究与发展中心业务总监。