北京时间8月4日，艺龙（NASDAQ:LONG）宣布收到来自股东腾讯（00700.HK）的私有化要约，后者提出以每股美国存托凭证(ADR)18美元的价格收购艺龙的剩余流通股份。

艺龙CEO（首席执行官）江浩称，公司将在私有化后回归到中国资本市场再度上市。值得一提的是，腾讯此次给出的私有化价格，对应两个多月前携程对艺龙的10亿美元估值已有了大幅压价。不过，作为艺龙大股东的携程似乎并无不满。分析人士表示，艺龙的私有化运作表明，在激烈的在线旅游市场大战中，携程已经不知不觉和腾讯站到了一起，与百度、去哪儿“复合”的可能性不大。

私有化后回国上市

腾讯提出以每股ADR18美元收购除携程、铂涛和腾讯自身等艺龙股东外的全部艺龙流通股，这一价格较艺龙3日的收盘价有27%的溢价率，如交易完成，艺龙将完成私有化并从美国纳斯达克股票市场退市。

腾讯曾在2011年投资艺龙8400万美元，截至2014年底艺龙的披露，腾讯在该公司中占股为15.4%。今年5月，Expedia宣布将其持有的62.4%的艺龙股份出售给C-TravelInternational,Ltd.(携程控股公司)、KeystoneLodgingHoldingsLimited、PlatenoGroupLimited（以上两家公司为铂涛集团关联公司）以及LuxuriantHoldingsLimited。此轮交易中腾讯并没有进行增持。

由此可推算，腾讯只需再收购市场中近20%的艺龙股份即可将后者私有化，艺龙目前的总股本为3446万股，以每股ADR18美元的出价粗略推算，腾讯此次交易总计耗资约1.2亿美元。

艺龙CEO江浩在4日早晨发出的内部邮件中透露，公司将在私有化后回归到中国资本市场再度上市，“中国的证券市场与美国的证券市场相比，有巨大的估值溢价。本土企业在有最熟悉自己的消费者和投资者的本土上市，在全世界范围内看都是不可逆的大趋势。”

携程有了两家

A股待上市资产

按照艺龙的回国上市计划，携程至少拥有了两家A股待上市资产（另一家为同程旅游网）。此外，携程还投资了途牛（NASDAQ:TOUR），后者为一家在美上市的中国在线旅游公司。通过入股途牛，携程获得了出境游及跟团游方面的整合优势；携程与同程旅游网在门票业务上的恶战，也因双方搭建了投资关系而宣告结束。而携程在今年5月入股艺龙并成为其大股东后，也“瓦解”了后者在酒店业务上对携程的威胁。

“携程、艺龙一度在酒店业务上打得很凶，烧了不少钱，携程前两年的利润大幅下滑就是因为打仗把相关的营销费用和成本都打上去了。”一位业内人士对早报记者表示，“结果发现去哪儿的酒店预定业务却追了上来。这是携程最不愿意看到的，必须尽快（和艺龙）有个了断。”随着携程于7月委派公司原高级副总裁兼无线事业部负责人江浩出任艺龙的新任CEO，携程对艺龙的整合大幕拉开，同月，又传出携程砍掉艺龙机票团队、调整酒店团队的消息。

携程昨日发布2015年二季度财报，携程CEO梁建章在分析师电话会议上的一番“高端—低端”论也透露了其对酒店业务的思路，“去哪儿、美团等大力发展低端酒店预订等业务，在线旅游行业的低端领域的竞争正在变得越来越激烈，竞争对手都在采取烧钱战略，提供低于成本的价格，投资回报为零或者为负。携程希望采取更理智的办法，在低端市场保证一定的市场份额。在高端市场，由于用户对价格相对没那么敏感，而是更加注重服务和品牌等，所以可以在保持高速增长的同时保证盈利能力，实际上我们可以用高端市场赚的钱拿到低端市场去竞争，目前来看这是个比较成功的战略。”

携程、腾讯悄然成“队友”

此次腾讯提出的私有化价格，对应艺龙的估值为超过6亿美元，仅仅两个多月前，携程以每股ADS（美国存托股票）29.27美元收购艺龙37.6%股份时，对应的艺龙估值为10.6亿美元。

前述分析人士对早报记者表示，股东们已经就艺龙的未来发展达成了某种默契，此次对艺龙私有化运作也表明，在激烈的在线旅游市场大战中，携程已经不知不觉和腾讯站到了一起。曾经有一度，携程几乎就要在百度主导下，与去哪儿合并。不过由于两公司管理层的争夺，谈判屡次搁浅，直到今年6月携程和去哪儿彻底撕破脸、宣布投资谈判终止。

江浩4日在邮件中发声，“我相信作为中国互联网市值排名第一的腾讯公司（腾讯目前市值2700亿美元，阿里巴巴目前市值2000亿美元，百度目前市值600亿美元），选择发出增持艺龙股份的要约，正是腾讯要在中国的移动住宿行业继续发力的重要一步棋。”

“携程是在线旅游市场上的最大公司，而腾讯是最大的在线社交网络公司，如果可以一起密切合作，将会是双赢的局面。”携程首席战略官武文洁在电话分析师会议中透露。