记者观察

半年报披露季到来，又一波高送转夺人眼球。目前，沪深两市已有10多家上市公司推出2016年中期高送转预案，有的刺激股价大涨。

今年中期高送转“第一股”4月22日就花落爱康科技，其控股股东及一致行动人提交议案拟每10股转增30股，随之股价4个涨停。彩虹精化6月20日披露2016年半年度利润分配预案为每10股转增30股，5个交易日股价大涨50．35％。煌上煌6月30日公告，2016年半年度利润分配预案为每10股送5股转增25股派现1．25元。受此利好刺激，煌上煌股价飙涨创历史新高，6月30日至7月5日累计上涨39．36％。

今年中期高送转出现两个新情况，其一，“土豪式”高送转亮相多。爱康科技、煌上煌、彩虹精化、吴通控股等4家公司推出“10股送转30股”预案，而2015年度利润分配只有两家公司“土豪”分配达到“10股送转30股”。

其二，交易所关注高送转的程度提高。有市场统计发现，2015年度高送转被交易所关注或问询的比例不到10％，而今年中期最先公布高送转预案的13家公司有6家收到交易所关注函或问询函，4家拟“10股送转30股”的公司悉数在列。交易所主要关注四点：利润分配预案与公司业绩成长性是否相匹配；是否超过可分配范围；重要股东未来6个月内的减持意向及具体减持计划；利润分配预案筹划过程是否存在信息泄露。

值得注意的是，被疑另有目的的高送转依然存在。吴通控股6月23日公告，控股股东及实际控制人万卫方提议，2016年半年度利润分配预案为每10股转增30股。公告还称，截至目前，公司董事会未收到利润分配预案提议人万卫方、5％以上股东及董监高的减持计划通知。但在6月28日，吴通控股的说法出现了180度大转弯。该公司发布公告显示，万卫方因归还质押贷款及投资需要，拟在8月8日至12月22日减持不超过2501．51万股。此外，多位持股5％以上股东及高管有减持计划。其中，作为第二大股东的子公司总经理谭思亮，计划6月23日至12月22日减持不超过1834．62万股。虽然吴通控股1月25日起停牌至今，但投资者难免怀疑其高送转是为重要股东及高管减持“铺路”，存在利益输送之嫌。

此外，除吴通控股之外，怡球资源高送转与减持计划“相伴”也引来市场争议。

尽管被交易所关注与问询，但上市公司任性高送转往往自圆其说。对于存在业绩下滑、重要股东减持等“硬伤”的高送转，相关公司解释时避实就虚，有的拿维护中小股东利益作为“挡箭牌”。

其实，交易所多次提醒高送转对公司盈利能力没有任何实质性影响。高送转看似能够刺激股价上涨，但过度炒作存在风险，尤其令跟风追涨的散户受伤不轻。高送转炒作“接棒”被套的例子不胜枚举，“馅饼”很可能变成“陷阱”。例如，游族网络4月8日高送转除权以来，股价累计下跌逾25％；“第一高价股”中科创达6月17日高送转除权，6月20日大跌5．72％，6月21日跌停。

高送转争相“土豪”及投机炒作过热并非好事。规范高送转单靠交易所关注与问询还不够，监管层有必要考虑重拳约束上市公司的任性。对于业绩大幅滑坡或亏损，半年内有减持计划以及多年现金分红较少的公司，应规定禁止实施高送转，从而使利润分配回归本源，更好地保护中小股东权益。