宏观审慎管理以防范系统性风险为根本目标，将金融业视作一个有机整体，既防范金融体系内部相互关联可能导致的风险传递，又关注金融体系在跨经济周期中的稳健状况，从而有效管理整个金融体系的风险，最终实现维护金融稳定、支持经济平稳发展的目标。国际金融危机的爆发，使得人们又重新审视对金融业的宏观审慎管理。

　　在当前宏观审慎管理政策框架下，货币政策也逐步融入了宏观审慎管理理念，做出了逆周期调控机制建设。2011年，中国人民银行围绕保持物价总水平基本稳定这一宏观调控的首要任务，交替使用数量型和价格型货币政策工具以及宏观审慎政策工具，加强流动性管理和货币信贷总量调控，保持合理的社会融资规模，引导金融机构着力优化信贷结构。

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　　价格型调控工具：加息呈非对称性特点。为稳定通胀预期，抑制货币信贷快速增长，中国人民银行于2011年2月9日、4月6日和7月6日三次上调金融机构人民币存贷款基准利率。1年期存贷款基准利率分别上调0.25个百分点，其他各档次存贷款基准利率据此相应调整。近三次的利率调整，尤其是存款利率调整，都带有显著的非对称特征。这种非对称主要体现在几个方面：存款利率的上调幅度普遍大于同期贷款利率的上调幅度；长期限存款利率的上调幅度普遍大于短期限存款利率的上调幅度；短期限贷款利率的上调幅度普遍高于长期限贷款利率的上调幅度；活期存款利率出现上调。自2010年三季度开始，我国活期存款资金占比不断提高，货币市场过于充裕的流动性未得到根本性压制。上调活期存款利率有利于回笼一部分“高活度”的短期资金。

　　数量型调控工具：六次上调存款准备金率控制贷款增长。在国际收支总体上继续保持较大顺差的背景下，为加强流动性管理，适当调控货币信贷总量，保持合理的社会融资规模，管理好通货膨胀预期，2011年以来，中国人民银行继续发挥存款准备金工具深度冻结银行体系多余流动性的功能，共六次上调存款类金融机构人民币存款准备金率各0.5个百分点，累计上调3个百分点。目前大型金融机构法定存款准备金率达到21.5%，中小型金融机构则达到19.5%，创下我国实施存款准备金制度以来的历史最高点。

　　在我国，宏观审慎政策是一个相对较新的概念，笔者建议首先要构建中央银行与微观监管机构协调机制，不仅要加强货币政策和微观监管政策实施时机、实施工具和实施主体之间的协调性，而且应对各类政策的目标效应和实际效应进行综合分析和监测，尽量避免政策外部效应的产生。因此，我国应尽快建立包括中央银行、外管局、发改委、财政部和各专业金融监管部门在内的广泛的金融监管信息共享机制，促进货币政策调控信息、外汇管理信息、宏观审慎管理信息和微观审慎监管信息及时、全面地沟通，使各部门之间的配合更加紧密。

　　应把深化利率市场化改革作为完善货币政策传导的重要内容。督促金融机构及时、主动研究和完善自身的利率定价机制，完善差别化的贷款定价机制，使不同行业和领域的资金价格充分体现宏观调控“有扶有控”的意图，从而起到提高货币政策传导效率的作用。

　　应加强地方法人金融机构的流动性监测和风险预警管理。一方面要加大对地方法人金融机构流动性风险的日常监测管理力度，及时提示风险；另一方面要加强窗口指导，督促其科学安排资金运用，防范流动性风险。